国信证券：复苏趋势未改变，房产板块性价比凸显
原创
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乐居财经
李礼
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2023-06-06 15:20
乐居财经 李礼 6月6日，国信证券发布房地产行业周观点。
近期核心观点：
虽然 5 月地产复苏短期趋弱，但市场复苏大势不会改变，且优质房企的销售低点、业绩低点均已过去。经历了近 2 月的热度回归期、政策空窗期，地产股已跌出了β空间，板块已非常具备性价比。继续强烈建议左侧投资者布局地产及地产链，重点跟踪销售数据边际变化和新闻动态，任何被市场感知到的基本面或政策向好，都会带来丰厚的回报。核心推荐中国海外宏洋集团、保利发展、金地集团。
市场表现回顾：
板块方面，2023.5.29-2023.6.2 期间，房地产指数（中信）上涨 2.66%，沪深 300 指数上涨 0.28%，房地产板块跑赢沪深 300 指数 2.38 个百分点，位居所有行业第 6 位。近一个月，房地产指数（中信）下跌 3.85%，沪深 300 指数下跌 4.15%，房地产板块跑赢沪深 300 指数 0.3 个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌 18.49%，沪深 300 指数上涨 0.23%，房地产板块跑输沪深 300 指数 18.72 个百分点。
个股方面，2023.5.29-2023.6.2 期间，97 只个股上涨，33 只个股下跌，4只个股持平，占比分别为 72%、25%、3%。涨跌幅居前 5 位的个股为：*ST 新联、万通发展、中南建设、中体产业、卓朗科技，居后 5 位的个股为：ST 阳光城、ST 粤泰、ST 泰禾、*ST 宋都、*ST 天润。
行业数据跟踪：
销售端，新房、二手房维持弱复苏。从新房维度，保持弱复苏态势。2023 年6 月 3 日，30 城商品房 7 天移动平均成交面积同比+22%。截至 6 月 3 日，30城商品房累计成交面积为 6215 万㎡，同比+11.2%。从二手房维度，成交量略有下滑。2023 年 6 月 2 日，样本 7 城二手住宅当周成交面积 92 万㎡，环比-11%，成交量高于 2022 年，低于 2019-2021 年。截至 6 月 2 日，样本 7城二手住宅当年累计成交面积 2217 万㎡，累计同比+63%，较前期略有下滑，较 2021 年同期-24%，较 2019 年同期+10%。
拿地端，住宅类用地成交走弱。2023 年 6 月 4 日，100 大中城市住宅类用地当周成交面积 557 万㎡，环比+19%。截至 6 月 4 日，100 大中城市住宅类用地累计成交面积 12460 万㎡，累计同比-12%，较 2021 年同期-66%，较 2020年同期-60%，持续走弱。100 大中城市住宅类用地当周成交溢价率 6.2%，继续保持好于 2022 年但弱于 2019-2021 年的状态。
行业政策要闻：
①山东青岛发布一揽子措施促进房地产市场平稳健康发展。②安徽芜湖、湖北十堰、江苏苏州、福建泉州优化住房公积金贷款及提取政策。③福建福州房地产中介行业协会撤销调整二手房中介费有关文件。
风险提示：
①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。
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